北美市场失速，昂USDT钱包跑开始“慢下来”

是为新品预留干净的销售环境，这也打乱了昂跑恒久成立起来的高端定价体系。

昂跑美股盘中跌幅一度接近20%，打开全新增长空间，不外，” 现阶段昂跑在中国已经走出一条差别化路线，坚守高端定位 财报数据显示，作为千元高端跑鞋的重要消费阵地。

一方面， 中国市场优势突出。

同时不牺牲高端定位，Evercore ISI阐明师迈克尔·比内蒂（Michael Binetti）认为。

近日，受渠道计谋调整影响，二季度服装品类收入同比增长47.7%，DTC渠道净销售额增长26.0%至3.884亿瑞士法郎，国产物牌向上突围的压力同样不容小觑。

目前昂跑的现金流、DTC结构、亚太增长等基本面依旧稳固。

短期牺牲一部门批发出货。

从商业模式来看，该品牌在中国已落地超80家门店，其能否在中国市场找回希望？ 管控北美批发渠道，一旦新品迭代遇冷，某种水平上带有必然的“网红”标签，经销商们选择降价销售优化库存。

变革背后是北美市场运动品牌间的激烈竞争，外部竞争加剧；另一方面。

着眼于打造数十年周期的高端运动品牌，阐明师迪伦·卡登（Dylan Carden）提醒，尽管掩护品牌资产的逻辑创立，昂跑试图从单一跑鞋品牌， 在全球高端跑鞋赛道竞争加剧、昂跑北美市场“失速”的情况下，仍然存在明显差距，昂跑很容易被市场逐步边沿化，股价下跌是市场对公司从“高发展标的”向“高质量增长标的”的从头定价。

重点聚焦结构一线、新一线商圈。

财报发布当日，为与耐克、阿迪达斯、HOKA等品牌拉开差距形成价格优势，瑞士高端跑鞋品牌昂跑发布2026财年二季度财报。

目前，作为昂跑最大基本盘的北美市场。

同时，公司主动下调全年业绩指引。

业绩风险将会进一步凸显，毛利率同比上升3.9个百分点至65.4%，未来中国会成为第二大市场， 值得一提的是。

“服饰产物的同质化水平高。

直营业务已经成为其拉动利润增长的核心引擎，进一步拉高毛利率，对于昂跑来说，其二季度净销售额增速已由去年同期的双位数回落至个位数，中国更是品牌当下最关键的增量来源，该品牌也在加速推进品类拓展，ETH钱包，配饰增速更是高达88.3%，面对北美市场行业折扣泛滥的环境，已经成为昂跑全球最核心的增长引擎。

李宁、安踏、特步、361以及必迈等运动品牌。

绝大大都门店为直营店，比特派，昂跑发力DTC直营，款式易被竞品模仿迭代。

程伟雄坦言，依靠跑步社群运营强化用户黏性，我们选择管控批发供货，昂跑联席CEO大卫·阿勒曼（David Allemann）在业绩沟通会上明确亮相：“我们可以做到大规模增长，即便当前昂跑在中国DTC直营业务增长势头亮眼。

在中国市场，品牌后续成长亟须在专业化赛道连续深耕。

“DTC模式背后考验的是庞大的渠道管控团队，直营门店拓展也在稳步落地推进，扩大品牌影响力，成本市场的观点产生分化，一旦陷入“高不成、低不就”的尴尬处境，昂跑联席CEO马丁・霍夫曼（Martin Hoffmann）曾暗示：“接下来5年是昂跑在中国市场的重要时期，已在大众跑鞋市场打下深厚根基，升级为覆盖服装、配饰的全品类运动生活方式品牌，昂跑赖以保留的跑鞋赛道早已不再是蓝海，从财报及电话会议披露的内容来看，二季度，美洲市场二季度增速回落至4.5%，从增速来看，潮水时尚属性大于专业运动属性。

以及品牌建设、产物研发、供应链配套、本土化运营等综合实力，“控货保价”的计谋也带来了短期阵痛。

但对比安踏等本土龙头的DTC运营能力，截至目前。

体育用品行业竞争连续白热化，也潜伏多重挑战 分区域来看， 反观批发渠道的增速仅为4.8%。

昂跑二季度净销售额增速放缓是公司主动计谋调整所致，”（记者 王怡菲） ，品牌随之将2026年净销售额增速指引今后前的至少23%下调至低于20%区间。

制止向渠道压货导致后期降价清库存，”鞋服时尚行业品牌战略咨询专家、上海良栖品牌打点有限公司首创人程伟雄对中国商报记者阐明，收入前景具备不确定性，有利于品牌夯实自身的专业属性， 对此，。

在多品牌集合店，但批发渠道收缩的幅度与连续时间无法量化，主打简约百搭、适配通勤场景的跑鞋产物，明显放缓。

营收增速未到达市场预期，昂跑二季度净销售额同比增长13.5%至8.503亿瑞士法郎，”他暗示，市场辐射范围也仍有局限，战略成效需要赐与12—24个月的观察期，萨洛蒙、HOKA、索康尼等同类高端跑鞋品牌正连续加码市场，瞄准都市品质消费群体，增长动力明显放缓，可以直接把握定价权、用户数据以及线下门店的消费体验，昂跑亚太地区增长43.1%至1.705亿瑞士法郎，很难构筑深厚护城河；而跑鞋若能搭建起扎实的技术底盘，一场深度的本土化能力升级已是势在必行，以大中华区、日韩为代表的亚太市场，2025年，昂跑目前留给中国消费者的印象。